EUR / USD à frente do BCE: onde estão os riscos?
Hoje é dia de Draghi. O BCE está pronto para tomar sua decisão e os cenários são definidos. De onde as surpresas poderiam vir? E além do BCE, o que poderia mover o euro? Aqui estão três visualizações:
Aqui está a sua opinião, cortesia da eFXnews:
EUR / USD: 2 possíveis surpresas do BCE; Posicionamento EUR na reunião & # 8211; BofAML.
A Merrill Lynch FX Strategy Research do Bank of America espera que o BCE estenda o QE em € 30 bilhões por mês por 9 meses, compensando menos QE com maior orientação futura sobre as taxas.
& # 8220; Os mercados já esperam um BCE dovish, mas vemos duas surpresas potenciais.
Primeiro, se Draghi esclarecer que o que acontece com o QE após a extensão desta semana não é dado e que dependerá do outlook de inflação.
Em segundo lugar, uma orientação mais específica sobre as taxas de depósitos e de políticas, ligando-as à inflação ". Qualquer orientação que vincule as taxas de depósito às perspectivas de inflação pode ser vista como dovish pelos mercados", # 8221; O BofAM argumenta.
Na frente do euro, o BofAML observa que o mercado está indo para a reunião com um pouco de EUR, mas essa posição não é esticada.
& # 8220; O posicionamento não é uma restrição para o euro se mover em qualquer direção. Tudo dependerá da comunicação de Draghi, & # 8221; Adiciona BofAML.
O BofAML continua em baixa e o EUR / USD * está próximo de 1,15 no final do ano.
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EUR / USD: Onde o BCE poderia surpreender? Principais níveis para assistir & # 8211; NAB.
A NAB FX Strategy Research discute as perspectivas do EUR / USD antes da reunião do BCE na quinta-feira.
"Estamos muito interessados na expectativa de que o atual APP de 60 bilhões de euros por mês seja reduzido para 30 bilhões de euros, o que achamos que o BCE desejará" manter até o final de setembro de 2018, ou além ". Nós temos o calendário de setembro há cerca de um ano, & # 8221; Projetos NAB.
Se o BCE quiser surpreender, de onde viria tal surpresa?
& # 8220; 1- Uma linha de Statement e / ou os comentários da conferência de imprensa de Draghi que pressionam o ponto que o BCE realmente pode continuar a comprar ativos em 2018 (e) seriam vistos como mais dovish do que o esperado.
2- Igualmente, um duro final de compra de QE em junho de 2018 seria agressivo.
3 - Qualquer coisa que sugira que a taxa de depósito negativa possa ser consertada durante 2018, será igualmente vista como hawkish de uma forma que poderia ter mais uma reação do mercado, & # 8221; NAB argumenta.
No EUR / USD, a NAB espera que o par mantenha um intervalo de 1,1675-1,1875 a curto prazo.
EUR / USD: Além do BCE: Política não pode parar a valorização do EUR & # 8211; Nomura.
A Pesquisa de Estratégia de Nomura FX mantém sua visão otimista sobre o EUR além da reunião do BCE nesta semana, argumentando que a política européia será menos importante para o comércio de EUR.
Os desenvolvimentos políticos em dois grandes países da periferia, Itália e Espanha, são o foco principal no momento. No entanto, vemos três razões para uma reação menos significativa do EUR do que ocorreu antes das eleições francesas (especialmente contra o JPY e o USD):
1) aparentemente menor sensibilidade do EUR aos spreads periféricos, 2) maior sensibilidade do EUR à taxa de spreads e dados conforme o BCE se prepara para iniciar a normalização da política, e 3) exposição muito menor aos títulos espanhóis e italianos fora da área do euro, & # 8221; Nomura acrescenta.
& # 8220; Assim, recomendamos manter uma tendência de subida de EUR, & # 8221; Nomura conclui.
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Sobre o autor.
Yohay Elam - Fundador, Escritor e Editor Fiz a negociação forex há mais de 5 anos e compartilho a experiência que tenho e o conhecimento acumulado. Depois de tomar um curso curto sobre forex. Como muitos comerciantes de forex, ganhei a parte significativa do meu conhecimento da maneira mais difícil. A macroeconomia, o impacto das notícias nos mercados cambiais sempre em movimento e a psicologia comercial sempre me fascinaram. Antes de fundar o Forex Crunch, trabalhei como programador em várias empresas de alta tecnologia. Eu tenho um B. Sc. em Ciência da Computação pela Ben Gurion University. Dado este cenário, o software forex tem uma participação relativamente maior nos posts. O perfil do Google de Yohay.
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Minutos do BCE mostram otimismo & # 8211; EUR / USD quebra acima de 1.20.
O Banco Central Europeu divulgou sua ata de reunião para a reunião de dezembro. Eles tinham algumas palavras otimistas sobre a economia, inflação e até mesmo salários.
EUR / USD está saltando com uma alta de 1.1993 até agora. Resistência aguarda em 1.20, seguido por 1.2090. O suporte está em 1.1960 e 1.1910. Até agora, em 2018, o EUR / USD respeita muito bem os níveis técnicos.
O BCE está considerando mudar a orientação futura se a reflação continuar. Em outubro, eles anunciaram a redução do esquema de compra de títulos de 60 para 30 bilhões de euros até setembro de 2018, mas deixaram a porta aberta para mais compras depois.
Agora, os minutos nos dizem que eles podem mudar essa orientação em breve. Os minutos referem-se especificamente a & # 8220; início de 2018 & # 8220 ;. Eles anunciarão o fim da compra de títulos depois de setembro já na reunião de janeiro?
Eles vêem "Algum conforto" # 8221; na dinâmica salarial. Embora o crescimento econômico seja robusto, a inflação certamente está faltando. Mas se os salários começarem a subir, a inflação provavelmente se seguirá. Eles ligam a mudança na comunicação à evolução da inflação. Os dados da CPI para janeiro são divulgados no final deste mês.
Tudo somado, o BCE parece mais otimista e menos cauteloso do que as palavras dovish de Draghi. Esta é uma boa notícia para o euro.
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Visualização para reunião do BCE e Outlook para EUR / USD, EUR / JPY.
Eventos de notícias, reações do mercado e tendências macro.
- EUR / USD está próximo de baixas semanais em torno de $ 1.0560 pré-BCE.
- Taxa de decisão às 12h45 GMT, seguida pela entrevista coletiva de Draghi às 13:30 GMT.
Em alguns aspectos, o mercado efetivamente precificou no primeiro semestre a esperada flexibilização do BCE: um corte para a taxa de depósito. Isso pode ter sido precificado a partir de 22 de outubro, quando o presidente Mario Draghi sugeriu que as taxas não haviam atingido o seu limite inferior - ndash; uma observação que corta a compreensão de todo o mercado sobre potenciais resultados de políticas do BCE. Esse desenvolvimento obteve uma reação negativa significativa no mercado em 22 de outubro, quando o EUR / USD registrou uma queda acentuada de 200 pips, espelhando a reação de preço em 4 de setembro de 2014, quando o par caiu -206 pips após a queda. O BCE anunciou um corte surpresa na taxa de depósito. Então, se um corte na taxa de depósito estiver chegando na quinta-feira, o mercado já pode ter determinado o preço (e alguns): EUR / USD caiu de quase US $ 1,1350 antes da reunião de 22 de outubro para abaixo de US $ 1,0560 no momento desta manhã. .
Neste momento, se é provável que um corte na taxa de depósito seja precificado, assim são dois dos nossos três aprimoramentos identificados para o programa de QE. No mínimo, parece que o mercado espera que o BCE reduza sua taxa de depósito em 10 bps, estenda o programa de QE até março de 2017 e aumente a taxa de execução do programa de QE para € 75 bilhões por mês (por Bloomberg News previsões e uma compilação de pesquisas bancárias). Se o BCE é capaz de entregar mais do que isso, EUR / USD como todos os cruzamentos de EUR têm uma forte chance de continuarem baixos. No entanto, no que é o resultado mais provável agora que os dados econômicos da zona-euro ex-inflação continuam a melhorar (as leituras do PMI da zona do euro atingiram apenas altas de quatro anos), o BCE optará por não desperdiçar as balas deixadas câmara e, em vez deixar aberta a possibilidade de mais facilitação no futuro.
EUR / USD Spot versus BCE EUR / USD NEER: 3 de junho a 3 de dezembro de 2015.
Dado o fato de que a suposição técnica do BCE para suas previsões de inflação e PIB previa que o EUR / USD fosse negociado a US $ 1.1100 (não próximo de US $ 1.0550), pode ver a fraqueza do Euro como vento de cauda e assim isolar as previsões de uma grande revolução; a inflação pode ser rebaixada no curto prazo, mas a influência fundamental de uma maior flexibilização pode fazer com que as projeções do PIB com prazo mais longo sejam impulsionadas. No geral, as previsões podem não ser as melhores que se espera.
Preços semanais EUR / USD versus Posicionamento COT: janeiro de 2005 a presente.
Gráfico criado pelo estrategista técnico sênior do DailyFX, Jamie Saettele. Leia a atualização completa do relatório COT para a semana de 29 de novembro de 2015.
Nossas preocupações sobre uma potencial reviravolta em torno do BCE esta semana são ainda mais apoiadas por recentes extremos no posicionamento entre os especuladores no mercado de futuros. Na semana de 24 de novembro, houve uma construção de 174,5 mil contratos de curto prazo de 164,2 mil contratos curtos líquidos para a semana encerrada em 17 de novembro. No contexto dos preços, logo após o EUR / USD caiu em sua baixa anual em torno de US $ 1,0460, os especuladores possuíam 226,6 mil contratos de curto prazo. Está ficando lotado no curto comércio do euro, o que significa que, se o BCE se decepcionar, o EUR / USD pode estar pronto para uma breve recuperação antes da reunião do Fed em 16 de dezembro.
Por fim, com esta onda de risco de evento próxima, e coincidindo com os feriados e o final do ano - tipicamente um tempo menos líquido historicamente - vale a pena rever os princípios que ajudam a proteger seu capital. Chamamos esses princípios de "traços de comerciantes bem-sucedidos". Esses tipos de ambientes de baixa liquidez podem resultar em movimentos esporádicos de preços, especialmente em torno do risco de grandes eventos, o que poderia resultar em corretores - FXCM ou não - tendo que aumentar os requisitos mínimos de margem para lidar com as mudanças nas condições do mercado. Os traders ativos no mercado nas próximas semanas - especialmente em torno do BCE em 3 de dezembro e do Fed em 16 de dezembro - podem achar benéfico ajustar sua estratégia de execução de operações para compensar as potenciais diferenças de preço em ambientes menos líquidos.
--- Escrito por Christopher Vecchio, estrategista de moeda.
Para entrar em contato com Christopher Vecchio, envie um e-mail para cvecchio @ dailyfx.
Siga-o no Twitter em @CVecchioFX.
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